近日，2021投資高峰（福州(zhou)）論壇(tan)舉(ju)辦(ban)。IMI顧問委員、全(quan)國社保(bao)基金理(li)事會(hui)原副理(li)事長(chang)王忠民先(xian)生在會(hui)上進行主題發(fa)言。主題聚焦于碳中和之下的交易配置邏(luo)輯(ji)以及帶來的投資機遇。王忠民先(xian)生指(zhi)出，明確市場反(fan)應邏(luo)輯(ji)才能避免波動帶來的預期幻覺，而形(xing)成分層分維(wei)的交易，則是碳中和的深層邏(luo)輯(ji)。

　　以(yi)下為(wei)演講正(zheng)文：

　　碳中和(he)這(zhe)個概念(nian)，把碳、ESG、環境價值(zhi)一下子提高到比我(wo)們(men)(men)的(de)(de)經濟(ji)價值(zhi)、GDP、國(guo)與國(guo)之間的(de)(de)關系等都高出一個維(wei)度的(de)(de)價值(zhi)地位。如果到這(zhe)樣的(de)(de)高維(wei)度以后我(wo)們(men)(men)就會(hui)發(fa)現，它(ta)對(dui)我(wo)們(men)(men)的(de)(de)投資(zi)，對(dui)我(wo)們(men)(men)的(de)(de)資(zi)產配置，對(dui)我(wo)們(men)(men)的(de)(de)每一個投資(zi)人的(de)(de)選擇，當然(ran)也包(bao)括對(dui)一級市場二級市場資(zi)本的(de)(de)流動、資(zi)本的(de)(de)聚集都會(hui)產生(sheng)龐大的(de)(de)影(ying)響。

　　最(zui)近大(da)家看到我(wo)(wo)們(men)跟美(mei)國之間在(zai)體制、在(zai)貿易、在(zai)金融(rong)市(shi)場(chang)、資(zi)本市(shi)場(chang)都多有(you)博弈(yi)，但是(shi)在(zai)碳中和這(zhe)件事情當中兩國之間就有(you)更直接(jie)的(de)接(jie)觸，說明這(zhe)個維度已經(jing)成(cheng)熟。最(zui)近所有(you)的(de)論壇包括(kuo)這(zhe)兩天在(zai)博鰲亞洲論壇中也在(zai)探討這(zhe)樣(yang)的(de)事情。我(wo)(wo)們(men)今天談(tan)這(zhe)個事情主(zhu)要是(shi)從(cong)金融(rong)投資(zi)的(de)市(shi)場(chang)角度來談(tan)，我(wo)(wo)從(cong)兩個大(da)的(de)邏輯角度出發。

　　一個(ge)邏(luo)(luo)輯是短期我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)反應(ying)邏(luo)(luo)輯，另外一個(ge)是長期的(de)(de)，特別是我(wo)(wo)(wo)在標題當中已經給出的(de)(de)交易邏(luo)(luo)輯，會引(yin)來(lai)投(tou)資(zi)、引(yin)來(lai)資(zi)產配置、引(yin)來(lai)市(shi)場(chang)(chang)發(fa)展的(de)(de)重大變(bian)化。在這兩方面我(wo)(wo)(wo)整體上分五個(ge)方面去(qu)展示(shi)它，我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)先看近期的(de)(de)市(shi)場(chang)(chang)在碳(tan)中和這件(jian)事情中的(de)(de)影(ying)響。第一個(ge)方面我(wo)(wo)(wo)們(men)(men)先來(lai)看看近期市(shi)場(chang)(chang)的(de)(de)投(tou)資(zi)波(bo)動及波(bo)動背(bei)后碳(tan)中和的(de)(de)沖擊(ji)和影(ying)響。

　　我們(men)知道最(zui)近的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)場(chang)發生(sheng)(sheng)了(le)較大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)波動，在(zai)春(chun)節后(hou)這(zhe)(zhe)一輪回撤過(guo)程當(dang)中(zhong)(zhong)(zhong)，市(shi)(shi)場(chang)選(xuan)擇了(le)碳(tan)(tan)中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)這(zhe)(zhe)個(ge)版塊邏輯(ji)，在(zai)去年(nian)(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)我們(men)看(kan)到好(hao)(hao)多碳(tan)(tan)中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)概念中(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)已(yi)經突(tu)飛猛進(jin)，而相反(fan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)在(zai)石(shi)化能源(yuan)這(zhe)(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)股(gu)(gu)票(piao)大幅下跌。去年(nian)(nian)年(nian)(nian)底大家開這(zhe)(zhe)類(lei)會議的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候(hou)一定(ding)會感覺(jue)到寧德時(shi)(shi)代的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)值(zhi)超過(guo)中(zhong)(zhong)(zhong)石(shi)油(you)，隆基(ji)股(gu)(gu)份(fen)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)(shi)值(zhi)超越了(le)神(shen)華(hua)，這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)(shi)典(dian)型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)新碳(tan)(tan)減(jian)排(pai)概念的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)產(chan)(chan)業(ye)和(he)公(gong)司(si)超過(guo)了(le)傳統(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)石(shi)化能源(yuan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)司(si)。但(dan)是(shi)(shi)(shi)最(zui)近這(zhe)(zhe)些碳(tan)(tan)減(jian)排(pai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)概念股(gu)(gu)票(piao)都(dou)在(zai)回撤，而且回撤的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)力(li)度都(dou)在(zai)20%、30%甚至更多的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)幅度。這(zhe)(zhe)是(shi)(shi)(shi)怎么產(chan)(chan)生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)？如(ru)果我們(men)從需(xu)(xu)求(qiu)角度看(kan)，一定(ding)是(shi)(shi)(shi)需(xu)(xu)求(qiu)發生(sheng)(sheng)了(le)變化，疫情也好(hao)(hao)，前期的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資資產(chan)(chan)配置(zhi)產(chan)(chan)生(sheng)(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)新的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)需(xu)(xu)求(qiu)也好(hao)(hao)，關鍵(jian)看(kan)是(shi)(shi)(shi)否有(you)新的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)供(gong)給之間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)交(jiao)叉關系，這(zhe)(zhe)個(ge)過(guo)程當(dang)中(zhong)(zhong)(zhong)最(zui)關鍵(jian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)是(shi)(shi)(shi)供(gong)給端(duan)(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資本流量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響，最(zui)終(zhong)造成了(le)股(gu)(gu)票(piao)價格終(zhong)端(duan)(duan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一次市(shi)(shi)場(chang)反(fan)應，如(ru)果我們(men)看(kan)整(zheng)個(ge)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)突(tu)然宣布要(yao)在(zai)2030年(nian)(nian)實(shi)現(xian)碳(tan)(tan)，2060年(nian)(nian)實(shi)現(xian)碳(tan)(tan)中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)。這(zhe)(zhe)個(ge)任務放在(zai)全球來看(kan)，全球一些發達國(guo)家碳(tan)(tan)達峰歷程已(yi)經走過(guo)了(le)，現(xian)在(zai)正在(zai)實(shi)現(xian)碳(tan)(tan)中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)。而碳(tan)(tan)中(zhong)(zhong)(zhong)和(he)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)間歐洲是(shi)(shi)(shi)需(xu)(xu)要(yao)60年(nian)(nian)，美國(guo)45年(nian)(nian)，中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)提出30年(nian)(nian)實(shi)現(xian)。在(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)，如(ru)果是(shi)(shi)(shi)我們(men)最(zui)高(gao)決策(ce)層確定(ding)一個(ge)目標(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，這(zhe)(zhe)個(ge)目標(biao)一定(ding)是(shi)(shi)(shi)要(yao)立馬在(zai)全部(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資端(duan)(duan)口(kou)(kou)、全部(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)資產(chan)(chan)配置(zhi)端(duan)(duan)口(kou)(kou)發生(sheng)(sheng)時(shi)(shi)代性根(gen)本性的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)改(gai)變。所有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資端(duan)(duan)口(kou)(kou)、所有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一級(ji)市(shi)(shi)場(chang)、二級(ji)市(shi)(shi)場(chang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)投資端(duan)(duan)口(kou)(kou)，投資人的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)第一決策(ce)是(shi)(shi)(shi)對于未來負貢獻的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)高(gao)碳(tan)(tan)產(chan)(chan)業(ye)一律(lv)中(zhong)(zhong)(zhong)斷(duan)不(bu)再投了(le)。特(te)別(bie)是(shi)(shi)(shi)一級(ji)市(shi)(shi)場(chang)，不(bu)管是(shi)(shi)(shi)VC還是(shi)(shi)(shi)PE。

　　如果(guo)過(guo)去的(de)(de)(de)(de)(de)(de)國(guo)有企業(ye)、中(zhong)央(yang)級、地方級的(de)(de)(de)(de)(de)(de)資(zi)本(ben)在(zai)投(tou)(tou)(tou)資(zi)板塊中(zhong)，高碳產業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)占比越(yue)重，它一(yi)(yi)定(ding)是首先反(fan)映不再投(tou)(tou)(tou)資(zi)。如果(guo)這(zhe)(zhe)(zhe)個投(tou)(tou)(tou)資(zi)中(zhong)斷(duan)了(le)(le)(le)，加上疫(yi)情的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響，我們(men)相信上市(shi)公(gong)司在(zai)它的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產品終端會(hui)產生(sheng)一(yi)(yi)定(ding)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影響。當(dang)疫(yi)情開(kai)始(shi)減(jian)弱(ruo)，特別是在(zai)注射疫(yi)苗(miao)進展快速而有了(le)(le)(le)根本(ben)解決疫(yi)情問題的(de)(de)(de)(de)(de)(de)趨勢后(hou)，所(suo)(suo)有這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)(xie)停止投(tou)(tou)(tou)資(zi)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)東西終端的(de)(de)(de)(de)(de)(de)價(jia)(jia)格(ge)是漲(zhang)(zhang)(zhang)還是跌呢？供給少(shao)了(le)(le)(le)，價(jia)(jia)格(ge)一(yi)(yi)定(ding)要上漲(zhang)(zhang)(zhang)，所(suo)(suo)以(yi)這(zhe)(zhe)(zhe)個時(shi)候我們(men)發現(xian)(xian)，鋼鐵(tie)漲(zhang)(zhang)(zhang)價(jia)(jia)了(le)(le)(le)，水泥漲(zhang)(zhang)(zhang)價(jia)(jia)了(le)(le)(le)，有色(se)金屬漲(zhang)(zhang)(zhang)了(le)(le)(le)，鋁漲(zhang)(zhang)(zhang)了(le)(le)(le)，期貨市(shi)場發生(sheng)了(le)(le)(le)重大(da)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)變化。這(zhe)(zhe)(zhe)就(jiu)是因為(wei)短(duan)期需求增長而長期投(tou)(tou)(tou)資(zi)全部中(zhong)斷(duan)以(yi)后(hou)市(shi)場的(de)(de)(de)(de)(de)(de)第(di)一(yi)(yi)反(fan)應。如果(guo)這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)(xie)終端產品價(jia)(jia)格(ge)漲(zhang)(zhang)(zhang)了(le)(le)(le)，生(sheng)產這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)(xie)產品的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)司，盈利(li)情況(kuang)一(yi)(yi)定(ding)會(hui)有所(suo)(suo)改善(shan)，所(suo)(suo)以(yi)這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)(xie)股票(piao)在(zai)原(yuan)來下(xia)跌的(de)(de)(de)(de)(de)(de)基礎上就(jiu)不會(hui)再有更多(duo)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)下(xia)跌空間了(le)(le)(le)。所(suo)(suo)以(yi)在(zai)今年(nian)年(nian)初(chu)市(shi)場大(da)幅回撤(che)過(guo)程中(zhong)，它們(men)表現(xian)(xian)出較高的(de)(de)(de)(de)(de)(de)抗跌性甚至(zhi)較強的(de)(de)(de)(de)(de)(de)反(fan)彈。而減(jian)排(pai)、減(jian)碳這(zhe)(zhe)(zhe)樣(yang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些(xie)(xie)(xie)領域當(dang)中(zhong)，由于過(guo)去漲(zhang)(zhang)(zhang)幅比較多(duo)，特別是這(zhe)(zhe)(zhe)些(xie)(xie)(xie)資(zi)本(ben)當(dang)中(zhong)含有境(jing)外資(zi)金，當(dang)美債收益率水平開(kai)始(shi)上漲(zhang)(zhang)(zhang)，而且是趨勢性上漲(zhang)(zhang)(zhang)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)候，就(jiu)會(hui)出現(xian)(xian)大(da)量資(zi)金的(de)(de)(de)(de)(de)(de)撤(che)出，而這(zhe)(zhe)(zhe)個過(guo)程中(zhong)股票(piao)價(jia)(jia)格(ge)會(hui)出現(xian)(xian)較為(wei)明顯的(de)(de)(de)(de)(de)(de)下(xia)跌。這(zhe)(zhe)(zhe)個時(shi)候反(fan)倒是過(guo)去漲(zhang)(zhang)(zhang)幅比較好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些(xie)(xie)(xie)低碳的(de)(de)(de)(de)(de)(de)領域中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)些(xie)(xie)(xie)競(jing)爭力比較強的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公(gong)司，開(kai)始(shi)出現(xian)(xian)了(le)(le)(le)下(xia)跌。這(zhe)(zhe)(zhe)就(jiu)是我們(men)今年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)季(ji)度證券(quan)市(shi)場中(zhong)出現(xian)(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)格(ge)局。

　　在(zai)一(yi)些高碳領域(yu)的(de)(de)(de)(de)公司，過(guo)去(qu)用金融市場(chang)(chang)來對沖(chong)各種邏(luo)輯解決問題，但是(shi)現(xian)在(zai)我(wo)(wo)們(men)參與市場(chang)(chang)的(de)(de)(de)(de)邏(luo)輯和方式不足以熨(yun)平當(dang)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)價(jia)格(ge)(ge)波動。我(wo)(wo)們(men)會發現(xian)，因(yin)為疫(yi)情(qing)原因(yin)、周期原因(yin)、以及資(zi)(zi)(zi)金大量的(de)(de)(de)(de)進出產(chan)生的(de)(de)(de)(de)波動，更多(duo)表(biao)現(xian)在(zai)我(wo)(wo)們(men)的(de)(de)(de)(de)現(xian)貨上，如(ru)果期貨價(jia)格(ge)(ge)是(shi)以境外的(de)(de)(de)(de)期貨市場(chang)(chang)為定價(jia)機制的(de)(de)(de)(de)，比(bi)如(ru)石(shi)(shi)油，石(shi)(shi)油的(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)很(hen)大，在(zai)早期的(de)(de)(de)(de)時(shi)候慢慢的(de)(de)(de)(de)下跌(die)，我(wo)(wo)們(men)國(guo)家之前(qian)在(zai)100多(duo)美元的(de)(de)(de)(de)時(shi)候，就(jiu)儲(chu)備了很(hen)多(duo)，后來發現(xian)它的(de)(de)(de)(de)價(jia)格(ge)(ge)回(hui)升(sheng)，從結果看當(dang)時(shi)可(ke)能是(shi)對了，然后就(jiu)又在(zai)這個(ge)領域(yu)中(zhong)加(jia)重相關產(chan)業的(de)(de)(de)(de)比(bi)重。這一(yi)次(ci)市場(chang)(chang)終端又給(gei)了一(yi)個(ge)幻覺，讓我(wo)(wo)們(men)以為這個(ge)高碳產(chan)業還有真正的(de)(de)(de)(de)需求，這些產(chan)業還會有重大的(de)(de)(de)(de)發展，這些產(chan)業還會給(gei)我(wo)(wo)們(men)更多(duo)的(de)(de)(de)(de)市場(chang)(chang)空間，讓我(wo)(wo)們(men)把原來投資(zi)(zi)(zi)更多(duo)的(de)(de)(de)(de)撈回(hui)來，還會有投資(zi)(zi)(zi)收益(yi)率，其實本質并非(fei)如(ru)此。

　　注意(yi)最近一(yi)個(ge)月，發改(gai)委的(de)(de)投資(zi)板塊在(zai)發生一(yi)些(xie)變化，好(hao)多(duo)城市的(de)(de)地鐵開始中止不讓建了，因(yin)為(wei)建了太多(duo)以后邊際效益不夠。我(wo)們好(hao)多(duo)的(de)(de)小城市城際之間的(de)(de)高鐵沒有大量的(de)(de)物(wu)流(liu)和人流(liu)，過去(qu)因(yin)為(wei)基(ji)(ji)建的(de)(de)高碳的(de)(de)原材料，高碳的(de)(de)基(ji)(ji)礎(chu)能源(yuan)那些(xie)東(dong)西從(cong)投資(zi)端口已經發生變化，不能因(yin)為(wei)這(zhe)一(yi)次短期(qi)的(de)(de)市場價格上(shang)調就(jiu)改(gai)了，這(zhe)個(ge)上(shang)調過去(qu)產生過幻覺(jue)，現(xian)在(zai)依然會(hui)(hui)產生幻覺(jue)，以為(wei)這(zhe)個(ge)領域中會(hui)(hui)有長期(qi)機會(hui)(hui)，這(zhe)會(hui)(hui)造成重大問題。

　　我(wo)們(men)看(kan)第二層邏輯，原來的(de)這(zhe)個(ge)零(ling)(ling)(ling)碳(tan)(tan)，在(zai)歐洲已(yi)經普遍實(shi)(shi)現了，中國要在(zai)2030年實(shi)(shi)現碳(tan)(tan)達(da)峰，2060年實(shi)(shi)現碳(tan)(tan)中和(he)，在(zai)這(zhe)個(ge)過(guo)程之中就要求每(mei)(mei)一(yi)個(ge)市(shi)場主(zhu)(zhu)體，每(mei)(mei)一(yi)個(ge)企業，每(mei)(mei)一(yi)級政府，每(mei)(mei)一(yi)個(ge)產業都要盡(jin)快的(de)向零(ling)(ling)(ling)碳(tan)(tan)邁進，所以零(ling)(ling)(ling)碳(tan)(tan)成為一(yi)個(ge)廣泛的(de)各種主(zhu)(zhu)體追求的(de)目(mu)標(biao)。這(zhe)個(ge)時候就會出現所有的(de)微觀主(zhu)(zhu)體，圍繞2030、2060目(mu)標(biao)實(shi)(shi)現自己(ji)的(de)零(ling)(ling)(ling)碳(tan)(tan)目(mu)標(biao)。所以零(ling)(ling)(ling)碳(tan)(tan)現在(zai)成了我(wo)們(men)所有主(zhu)(zhu)體的(de)理性邏輯和(he)理性目(mu)標(biao)。

　　一(yi)(yi)(yi)個(ge)家里(li)，你能(neng)(neng)(neng)不(bu)能(neng)(neng)(neng)做到(dao)這(zhe)在歐美是說個(ge)人(ren)消費行為，個(ge)人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)活動能(neng)(neng)(neng)不(bu)能(neng)(neng)(neng)做到(dao)零(ling)碳(tan)，這(zhe)個(ge)成了一(yi)(yi)(yi)個(ge)人(ren)有(you)(you)(you)(you)沒(mei)有(you)(you)(you)(you)社(she)會價(jia)值(zhi)，有(you)(you)(you)(you)沒(mei)有(you)(you)(you)(you)社(she)會目(mu)標(biao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)(yi)(yi)個(ge)典型的(de)(de)(de)(de)(de)(de)社(she)會形象(xiang)。如果某(mou)一(yi)(yi)(yi)個(ge)企業(ye)，有(you)(you)(you)(you)這(zhe)方面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影(ying)(ying)響的(de)(de)(de)(de)(de)(de)話，那么他的(de)(de)(de)(de)(de)(de)影(ying)(ying)響可能(neng)(neng)(neng)會更大，特(te)別(bie)是如果這(zhe)個(ge)企業(ye)是一(yi)(yi)(yi)個(ge)龐大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)社(she)會產業(ye)鏈的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候。我(wo)(wo)們可以想到(dao)去年(nian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)(shi)候，蘋(pin)果創新到(dao)iPhone12以后，大家拿到(dao)iPhone12一(yi)(yi)(yi)看感覺沒(mei)有(you)(you)(you)(you)比iPhone11有(you)(you)(you)(you)很多大的(de)(de)(de)(de)(de)(de)進步(bu)，沒(mei)有(you)(you)(you)(you)驚(jing)喜的(de)(de)(de)(de)(de)(de)東西。但是去年(nian)蘋(pin)果市(shi)場占有(you)(you)(you)(you)率提高了，與此同(tong)時(shi)(shi)華為被擠出去了，華為從百分之十(shi)幾的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市(shi)占率降到(dao)了百分之四(si)，蘋(pin)果只(zhi)用了零(ling)碳(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)這(zhe)個(ge)概念，開始就說我(wo)(wo)在蘋(pin)果的(de)(de)(de)(de)(de)(de)產業(ye)鏈當中，要求我(wo)(wo)每一(yi)(yi)(yi)個(ge)供應(ying)鏈的(de)(de)(de)(de)(de)(de)用戶，每一(yi)(yi)(yi)個(ge)供應(ying)商，每一(yi)(yi)(yi)個(ge)鏈接者(zhe)全部都做到(dao)零(ling)碳(tan)。

　　如果產品(pin)有相(xiang)應的競爭力，只是(shi)它的技術水平(ping)相(xiang)對慢了(le)，但是(shi)我(wo)用一(yi)(yi)(yi)個社(she)會價值目標(biao)和社(she)會責(ze)任跟別人競爭，我(wo)跟你(ni)(ni)一(yi)(yi)(yi)樣(yang)甚至比你(ni)(ni)好一(yi)(yi)(yi)點我(wo)再(zai)加大社(she)會責(ze)任，這個時候(hou)推動的力度就不一(yi)(yi)(yi)樣(yang)了(le)，零碳在龍頭企業當中的標(biao)準就形(xing)成了(le)。

　　我(wo)們(men)國家現在不僅(jin)是(shi)碳達峰到(dao)碳中和(he)的(de)(de)這個(ge)(ge)時(shi)間比較短，更重(zhong)要(yao)(yao)的(de)(de)是(shi)我(wo)們(men)單(dan)(dan)位GDP碳排放(fang)是(shi)全球平均水平的(de)(de)3倍，時(shi)間又短，單(dan)(dan)位GDP的(de)(de)比別人高出3倍，我(wo)們(men)每(mei)減排一(yi)個(ge)(ge)東西反過來對我(wo)們(men)GDP的(de)(de)影響是(shi)最大的(de)(de)。從正面角度來看(kan)是(shi)要(yao)(yao)改善(shan)環境(jing)，要(yao)(yao)盡(jin)快的(de)(de)做到(dao)碳中和(he)，但是(shi)反過來說，每(mei)一(yi)個(ge)(ge)微(wei)觀主體單(dan)(dan)純的(de)(de)GDP的(de)(de)責任，你要(yao)(yao)不要(yao)(yao)少產生GDP，為此要(yao)(yao)不要(yao)(yao)增加(jia)投資。

　　前兩天央行(xing)行(xing)長易綱(gang)算了一(yi)(yi)(yi)筆賬，我們要(yao)做到(dao)(dao)碳(tan)達峰(feng)，每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)年(nian)對中國(guo)(guo)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)是2.2萬億，從(cong)碳(tan)達峰(feng)到(dao)(dao)碳(tan)中和每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)年(nian)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)至少3.7萬億，一(yi)(yi)(yi)方(fang)面(mian)減(jian)少了很(hen)多(duo)的(de)(de)(de)GDP，另一(yi)(yi)(yi)方(fang)面(mian)你還(huan)要(yao)增加那么多(duo)的(de)(de)(de)投(tou)資(zi)(zi)(zi)，這(zhe)(zhe)(zhe)都是國(guo)(guo)民經濟從(cong)我們投(tou)資(zi)(zi)(zi)端口(kou)從(cong)資(zi)(zi)(zi)產配置(zhi)的(de)(de)(de)端口(kou)來的(de)(de)(de)。我們要(yao)拿出更多(duo)的(de)(de)(de)資(zi)(zi)(zi)本，更多(duo)的(de)(de)(de)貨幣財政(zheng)(zheng)政(zheng)(zheng)策去做這(zhe)(zhe)(zhe)樣的(de)(de)(de)事情，放(fang)到(dao)(dao)每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)主題，就是你的(de)(de)(de)現金流(liu)要(yao)不(bu)要(yao)往這(zhe)(zhe)(zhe)里面(mian)去，這(zhe)(zhe)(zhe)是一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)龐大(da)的(de)(de)(de)盤子(zi)。如果每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)家庭、每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)企業、每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)行(xing)業、每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)政(zheng)(zheng)府部門，每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)市場部門，每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)區(qu)每(mei)(mei)(mei)一(yi)(yi)(yi)個(ge)(ge)(ge)縣都做到(dao)(dao)零(ling)碳(tan)，這(zhe)(zhe)(zhe)是所有人今天的(de)(de)(de)理性(xing)行(xing)為(wei)，因為(wei)這(zhe)(zhe)(zhe)個(ge)(ge)(ge)目(mu)標(biao)符合(he)趨勢(shi)，符合(he)社會價值，也符合(he)你自己未(wei)來資(zi)(zi)(zi)本和資(zi)(zi)(zi)產的(de)(de)(de)盈利的(de)(de)(de)選擇。

　　這個就(jiu)會(hui)(hui)(hui)存在基本的(de)(de)邏輯，如果(guo)做到(dao)零碳，在我們投資(zi)和(he)企(qi)業(ye)端口有它的(de)(de)邏輯，我找(zhao)技術(shu)，什么(me)技術(shu)能(neng)夠改(gai)變，所以所有的(de)(de)有利(li)(li)(li)于(yu)低碳減排的(de)(de)技術(shu)一定會(hui)(hui)(hui)被現有的(de)(de)高碳企(qi)業(ye)用(yong)來驅動加以解決(jue)。另外在技術(shu)之外，治(zhi)理結構(gou)也起到(dao)重(zhong)要的(de)(de)作用(yong)，如果(guo)是(shi)民營企(qi)業(ye)，這些減排以及(ji)盈利(li)(li)(li)就(jiu)會(hui)(hui)(hui)算到(dao)資(zi)本的(de)(de)回報當中(zhong)。越市場化的(de)(de)東西，短期(qi)的(de)(de)壓力(li)(li)和(he)長(chang)期(qi)的(de)(de)追求(qiu)(qiu)目標(biao)更容易做到(dao)股東利(li)(li)(li)益和(he)收(shou)益利(li)(li)(li)益的(de)(de)一致性，而國有的(de)(de)邏輯是(shi)長(chang)期(qi)來說(shuo)與它工資(zi)水平沒有任何關聯的(de)(de)時候，只是(shi)政治(zhi)和(he)社會(hui)(hui)(hui)壓力(li)(li)的(de)(de)，而不是(shi)自(zi)我利(li)(li)(li)益的(de)(de)追求(qiu)(qiu)。

　　ESG，環(huan)境、社會責任、治理(li)，這三者在零(ling)碳(tan)的(de)這個(ge)邏輯(ji)(ji)當(dang)中(zhong)，要(yao)通過(guo)公(gong)司治理(li)，要(yao)通過(guo)關心(xin)環(huan)境，所以(yi)從這個(ge)角度(du)(du)來說，資(zi)源配置(zhi)、企業(ye)股權結構、資(zi)產分配發揮著一(yi)系(xi)列的(de)作用(yong)。典(dian)型的(de)邏輯(ji)(ji)是(shi)如(ru)果一(yi)個(ge)企業(ye)在減排當(dang)中(zhong)貢獻越多，發展越快，技(ji)術的(de)深度(du)(du)廣度(du)(du)越好，短期就會產生出兩(liang)個(ge)賬本，一(yi)個(ge)是(shi)競(jing)爭力(li)的(de)賬本，這個(ge)技(ji)術采(cai)用(yong)了以(yi)后(hou)你的(de)市(shi)場競(jing)爭力(li)會得到有效的(de)回(hui)報。還多了一(yi)個(ge)社會價值對(dui)你的(de)接受，這是(shi)社會價值和(he)企業(ye)價值和(he)微觀主體之間的(de)價值高度(du)(du)有效性(xing)。

　　最近大(da)(da)家有沒有注(zhu)意(yi)到順豐的(de)業(ye)績(ji)報表，居然去年的(de)收益率大(da)(da)幅(fu)下跌，二級(ji)市(shi)場居然跌停，是(shi)什么原因(yin)？因(yin)為它(ta)原來的(de)這(zhe)個(ge)商(shang)(shang)務(wu)票(piao)據和簽證、簽字(zi)的(de)時(shi)候過去都(dou)是(shi)拿(na)著(zhu)紙(zhi)本簽字(zi)蓋章以后，通過快件的(de)方(fang)式(shi)(shi)運行，這(zhe)是(shi)一(yi)(yi)個(ge)高端(duan)商(shang)(shang)務(wu)的(de)市(shi)場。突(tu)然之間這(zhe)個(ge)高端(duan)商(shang)(shang)務(wu)市(shi)場被(bei)線上的(de)邏輯全部替(ti)代，在線上也(ye)可以簽字(zi)可以確認。這(zhe)塊(kuai)是(shi)是(shi)順豐過去重要(yao)的(de)一(yi)(yi)個(ge)市(shi)場領域(yu)，而且市(shi)占率很高，突(tu)然之間被(bei)數(shu)字(zi)化的(de)簽字(zi)認證替(ti)代，再也(ye)不需(xu)要(yao)郵遞的(de)方(fang)式(shi)(shi)，這(zhe)樣就節省了碳排放，不需(xu)要(yao)人不需(xu)要(yao)汽(qi)車，而且在線上更安全更可靠。如果(guo)這(zhe)一(yi)(yi)個(ge)東(dong)西(xi)被(bei)替(ti)代了，那對這(zhe)個(ge)企(qi)業(ye)產(chan)生(sheng)巨大(da)(da)的(de)影(ying)響。

　　這(zhe)兩(liang)天上海(hai)的(de)車展，大(da)(da)(da)家也看到(dao)特斯(si)拉(la)(la)出(chu)(chu)了(le)一個女孩去(qu)維權，結果被現場的(de)保(bao)安就(jiu)強制帶(dai)走了(le)，居然沒(mei)有(you)(you)影響特斯(si)拉(la)(la)的(de)銷(xiao)量(liang)，去(qu)年(nian)我國全市場的(de)特斯(si)拉(la)(la)的(de)銷(xiao)量(liang)比我們的(de)前4位的(de)新能(neng)(neng)源汽(qi)車的(de)銷(xiao)量(liang)之和還要高出(chu)(chu)很多，它一定(ding)有(you)(you)它的(de)可取之處。在中國，做新能(neng)(neng)源車已經成為投資界(jie)的(de)第一選擇(ze)，有(you)(you)人說恒大(da)(da)(da)也要造新能(neng)(neng)源車，恒大(da)(da)(da)一家引入投資的(de)金額就(jiu)不小，這(zhe)就(jiu)是(shi)產業環境的(de)巨大(da)(da)(da)變化。

　　現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)全球(qiu)的(de)(de)汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)保有量是(shi)(shi)(shi)幾億輛，如(ru)果(guo)每一(yi)年新(xin)能(neng)(neng)源汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)對(dui)傳統汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)的(de)(de)替(ti)(ti)代(dai)率是(shi)(shi)(shi)10%，每年就是(shi)(shi)(shi)幾百萬(wan)輛。汽(qi)(qi)車(che)(che)(che)產業(ye)的(de)(de)龐大數量遠比(bi)我們(men)的(de)(de)手機等(deng)產業(ye)鏈(lian)在(zai)(zai)碳(tan)領域(yu)當中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)影(ying)響要(yao)大得多，這(zhe)不僅(jin)是(shi)(shi)(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)的(de)(de)故事(shi)，而是(shi)(shi)(shi)全球(qiu)的(de)(de)故事(shi)。中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)不僅(jin)僅(jin)是(shi)(shi)(shi)橫(heng)空(kong)出世了像蔚(yu)來(lai)、小(xiao)鵬這(zhe)些造車(che)(che)(che)新(xin)勢力，更(geng)重要(yao)的(de)(de)是(shi)(shi)(shi)在(zai)(zai)于產業(ye)鏈(lian)發生變化，比(bi)如(ru)寧德時(shi)代(dai)，寧德時(shi)代(dai)現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)在(zai)(zai)市場當中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)影(ying)響和(he)地位已經足夠大。電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)這(zhe)樣的(de)(de)產業(ye)在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國(guo)(guo)從無(wu)到(dao)有，從小(xiao)到(dao)大，從弱到(dao)強(qiang)。不僅(jin)是(shi)(shi)(shi)終端當中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)的(de)(de)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)，包括(kuo)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)背后的(de)(de)電(dian)(dian)(dian)，隆基股份作為光伏發電(dian)(dian)(dian)龍頭，現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)做到(dao)一(yi)毛(mao)多錢(qian)一(yi)度，通(tong)過(guo)(guo)高(gao)能(neng)(neng)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)把它傳輸到(dao)所有終端當中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)。大家想想這(zhe)對(dui)我們(men)過(guo)(guo)度消耗的(de)(de)化石能(neng)(neng)源是(shi)(shi)(shi)多大的(de)(de)替(ti)(ti)代(dai)，包括(kuo)現(xian)(xian)(xian)在(zai)(zai)我們(men)好多人高(gao)壓(ya)輸電(dian)(dian)(dian)看得多么的(de)(de)重要(yao)，未(wei)來(lai)可(ke)能(neng)(neng)連高(gao)壓(ya)線都不需要(yao)，我就只有高(gao)能(neng)(neng)電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)和(he)分(fen)布(bu)式電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)，每一(yi)個分(fen)布(bu)式電(dian)(dian)(dian)池(chi)(chi)可(ke)以(yi)是(shi)(shi)(shi)交互的(de)(de)，可(ke)以(yi)賣(mai)可(ke)以(yi)買。

　　水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)和(he)光伏(fu)，比起來(lai)，哪一個(ge)更低碳(tan)(tan)(tan)，中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)現在(zai)(zai)是水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)大(da)國(guo)(guo)，光伏(fu)我們(men)(men)現在(zai)(zai)躍躍欲試(shi)了(le)(le)(le)(le)，最(zui)簡單從碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)角(jiao)度(du)來(lai)看，水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)更低碳(tan)(tan)(tan)還是光伏(fu)更低碳(tan)(tan)(tan)？光伏(fu)一定比水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)更低碳(tan)(tan)(tan)。水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)產生(sheng)一個(ge)極好的(de)(de)社(she)會效應，連當(dang)年做水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)的(de)(de)時候(hou)(hou)(hou)都沒有(you)想(xiang)到這(zhe)(zhe)跟我們(men)(men)低碳(tan)(tan)(tan)有(you)很大(da)的(de)(de)關系，為什(shen)么(me)在(zai)(zai)人類所(suo)有(you)的(de)(de)有(you)害的(de)(de)環(huan)境(jing)問題當(dang)中(zhong)(zhong)，把(ba)碳(tan)(tan)(tan)放在(zai)(zai)第一位？是因(yin)為我們(men)(men)可(ke)以找到一個(ge)邏(luo)輯，它是工業排(pai)放當(dang)中(zhong)(zhong)最(zui)多的(de)(de)，對(dui)環(huan)境(jing)氣(qi)(qi)(qi)候(hou)(hou)(hou)變暖(nuan)起著關鍵作用(yong)，但是氣(qi)(qi)(qi)候(hou)(hou)(hou)變暖(nuan)這(zhe)(zhe)件事情，跟我們(men)(men)水(shui)(shui)(shui)(shui)電(dian)(dian)(dian)有(you)什(shen)么(me)關系，如(ru)果(guo)氣(qi)(qi)(qi)候(hou)(hou)(hou)變了(le)(le)(le)(le)，冰川、高海拔的(de)(de)冰就往(wang)下流，如(ru)果(guo)我們(men)(men)再(zai)把(ba)那(nei)些所(suo)有(you)的(de)(de)水(shui)(shui)(shui)(shui)壩(ba)(ba)修起來(lai)，這(zhe)(zhe)些水(shui)(shui)(shui)(shui)就可(ke)以在(zai)(zai)中(zhong)(zhong)游、上游全部聚成(cheng)高水(shui)(shui)(shui)(shui)位的(de)(de)大(da)氣(qi)(qi)(qi)當(dang)中(zhong)(zhong)的(de)(de)水(shui)(shui)(shui)(shui)存(cun)在(zai)(zai)了(le)(le)(le)(le)，如(ru)果(guo)這(zhe)(zhe)個(ge)時候(hou)(hou)(hou)全球氣(qi)(qi)(qi)候(hou)(hou)(hou)變暖(nuan)了(le)(le)(le)(le)，那(nei)個(ge)水(shui)(shui)(shui)(shui)表(biao)的(de)(de)氣(qi)(qi)(qi)溫(wen)(wen)，和(he)水(shui)(shui)(shui)(shui)下的(de)(de)這(zhe)(zhe)個(ge)溫(wen)(wen)度(du)的(de)(de)溫(wen)(wen)差就大(da)了(le)(le)(le)(le)，水(shui)(shui)(shui)(shui)表(biao)溫(wen)(wen)度(du)越高這(zhe)(zhe)個(ge)水(shui)(shui)(shui)(shui)就蒸(zheng)發云層，這(zhe)(zhe)個(ge)事對(dui)水(shui)(shui)(shui)(shui)壩(ba)(ba)所(suo)在(zai)(zai)地(di)(di)不好，但是對(dui)西北太好了(le)(le)(le)(le)，水(shui)(shui)(shui)(shui)溫(wen)(wen)一高，云層跨過(guo)秦(qin)嶺，那(nei)個(ge)地(di)(di)方(fang)跟江南一樣。中(zhong)(zhong)國(guo)(guo)北方(fang)地(di)(di)區(qu)，新疆受益最(zui)大(da)，新疆的(de)(de)沙漠(mo)向外(wai)一年退100公(gong)里，幾年退了(le)(le)(le)(le)400公(gong)里，誰會想(xiang)到原(yuan)來(lai)低碳(tan)(tan)(tan)做的(de)(de)水(shui)(shui)(shui)(shui)壩(ba)(ba)發了(le)(le)(le)(le)電(dian)(dian)(dian)還有(you)這(zhe)(zhe)樣的(de)(de)好處。

　　我們(men)現在看看這(zhe)個產業(ye)的影響，汽(qi)(qi)(qi)車(che)產業(ye)我們(men)的占比是多(duo)少(shao)(shao)(shao)，新(xin)能源汽(qi)(qi)(qi)車(che)我們(men)的占比多(duo)少(shao)(shao)(shao)，新(xin)能源汽(qi)(qi)(qi)車(che)里(li)的電池占比多(duo)少(shao)(shao)(shao)，背后(hou)光伏風能我們(men)占多(duo)少(shao)(shao)(shao)？我們(men)會感覺到如果零碳到了這(zhe)樣(yang)的一個產業(ye)生態體系中那就重(zhong)要了，重(zhong)要性在于(yu)這(zhe)樣(yang)的東(dong)西向(xiang)下又延伸一個邏輯。

　　在(zai)座的(de)都是證券基金(jin)行業，大(da)家(jia)看到今年(nian)開始說把原來(lai)科創(chuang)板報上的(de)公司全部要清理一遍，清理的(de)過程之中，原來(lai)我們只(zhi)強(qiang)調(diao)技術，你要的(de)那幾個(ge)技術和技術應用(yong)，現(xian)在(zai)這個(ge)技術必須匹配什么東西，低(di)(di)碳、減碳。過去證監會沒有(you)注意ESG沒有(you)注意低(di)(di)碳的(de)邏(luo)輯，現(xian)在(zai)反應到這個(ge)邏(luo)輯了

　　我(wo)一直在(zai)找，是(shi)(shi)誰把這個(ge)翻譯成碳中(zhong)和的(de)(de)，和是(shi)(shi)一個(ge)很中(zhong)式的(de)(de)概(gai)念，碳達(da)峰(feng)之前的(de)(de)總額(e)是(shi)(shi)還在(zai)成長(chang)，但是(shi)(shi)里(li)邊(bian)的(de)(de)結構發(fa)生變化(hua)，碳中(zhong)和的(de)(de)邏輯(ji)是(shi)(shi)總額(e)不能成長(chang)了，但是(shi)(shi)里(li)面的(de)(de)結構千(qian)差萬(wan)別。

　　中(zhong)國和(he)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)思想最好的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)一(yi)句話是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)叫和(he)而不(bu)(bu)(bu)(bu)同，我(wo)(wo)(wo)跟你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)觀(guan)(guan)點不(bu)(bu)(bu)(bu)一(yi)樣，但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)大家在(zai)一(yi)起(qi)不(bu)(bu)(bu)(bu)爭吵。碳(tan)(tan)(tan)達峰(feng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)邏輯(ji)不(bu)(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)說(shuo)我(wo)(wo)(wo)現(xian)在(zai)讓高(gao)碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)東(dong)西(xi)還可(ke)以(yi)高(gao)歌(ge)猛(meng)進，而是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)說(shuo)社會(hui)整(zheng)體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)總(zong)容(rong)量還在(zai)往上成長，但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)總(zong)容(rong)量里面(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)結構(gou)已(yi)經(jing)大幅在(zai)調整(zheng)，如(ru)(ru)調整(zheng)過程中(zhong)弱減排的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)回(hui)報就(jiu)(jiu)越高(gao)，盡管這個(ge)(ge)時(shi)候總(zong)容(rong)量還有(you)但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)趨勢還是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)要(yao)(yao)下(xia)降，里面(mian)不(bu)(bu)(bu)(bu)同主(zhu)(zhu)體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)總(zong)量是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)上升(sheng)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，而不(bu)(bu)(bu)(bu)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)現(xian)在(zai)所有(you)人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)總(zong)量都上升(sheng)。將(jiang)來(lai)總(zong)量是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)一(yi)分(fen)(fen)都不(bu)(bu)(bu)(bu)能增長，但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)主(zhu)(zhu)體之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)利(li)益，你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)有(you)可(ke)能是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)國民經(jing)濟有(you)可(ke)能是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)生存，有(you)可(ke)能是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)當(dang)中(zhong)最主(zhu)(zhu)要(yao)(yao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)又(you)不(bu)(bu)(bu)(bu)得不(bu)(bu)(bu)(bu)排碳(tan)(tan)(tan)，那(nei)么(me)給(gei)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)一(yi)些(xie)碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)指標(biao)，人(ren)家低(di)(di)碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)東(dong)西(xi)，你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)就(jiu)(jiu)足夠的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)自給(gei)，你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)從低(di)(di)碳(tan)(tan)(tan)那(nei)買來(lai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)指標(biao)成本就(jiu)(jiu)高(gao)了(le)，而交易(yi)主(zhu)(zhu)體當(dang)中(zhong)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)每(mei)一(yi)個(ge)(ge)微(wei)觀(guan)(guan)主(zhu)(zhu)體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)行為就(jiu)(jiu)可(ke)以(yi)推進社會(hui)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)進步。讓真(zhen)正需要(yao)(yao)碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)有(you)價值的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)東(dong)西(xi)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)可(ke)以(yi)在(zai)市(shi)場買到碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)份(fen)額(e)(e)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)就(jiu)(jiu)可(ke)以(yi)存在(zai)，因為社會(hui)認同你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)，如(ru)(ru)果(guo)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)買不(bu)(bu)(bu)(bu)到碳(tan)(tan)(tan)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)只有(you)減碳(tan)(tan)(tan)減排，就(jiu)(jiu)會(hui)出現(xian)一(yi)些(xie)專門的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)賣碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)事(shi)，我(wo)(wo)(wo)就(jiu)(jiu)把這個(ge)(ge)份(fen)額(e)(e)專門是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)給(gei)別人(ren)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，森(sen)(sen)林覆蓋(gai)率這就(jiu)(jiu)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)我(wo)(wo)(wo)們碳(tan)(tan)(tan)中(zhong)和(he)覆蓋(gai)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)產業，真(zhen)正的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)工業制(zhi)造業不(bu)(bu)(bu)(bu)可(ke)能消失，但(dan)是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)如(ru)(ru)果(guo)它要(yao)(yao)用(yong)(yong)碳(tan)(tan)(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)時(shi)候，是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)通過我(wo)(wo)(wo)植了(le)多少的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)森(sen)(sen)林，像(xiang)在(zai)螞蟻中(zhong)你(ni)(ni)(ni)(ni)(ni)換多少的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)信用(yong)(yong)可(ke)以(yi)做，這當(dang)中(zhong)已(yi)經(jing)出現(xian)微(wei)觀(guan)(guan)主(zhu)(zhu)體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)平衡，是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)通過無數交易(yi)來(lai)實現(xian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)，而交易(yi)就(jiu)(jiu)可(ke)以(yi)找到新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)激勵新(xin)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)邏輯(ji)，交易(yi)可(ke)以(yi)分(fen)(fen)層(ceng)可(ke)以(yi)分(fen)(fen)維，這是(shi)(shi)(shi)(shi)(shi)我(wo)(wo)(wo)們組成碳(tan)(tan)(tan)中(zhong)和(he)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)(de)深層(ceng)邏輯(ji)。

　　交(jiao)易(yi)、總(zong)量可控，總(zong)量的(de)(de)(de)(de)(de)曲線(xian)向著有(you)利于(yu)社會(hui)經濟發展的(de)(de)(de)(de)(de)邏(luo)輯去發展，同時解(jie)決了微觀(guan)主體之間彼(bi)此的(de)(de)(de)(de)(de)激(ji)勵和彼(bi)此的(de)(de)(de)(de)(de)資源配置，碳(tan)的(de)(de)(de)(de)(de)配置，碳(tan)邏(luo)輯和真(zhen)正做(zuo)這(zhe)方面(mian)貢獻的(de)(de)(de)(de)(de)人(ren)就(jiu)可以得到激(ji)勵得到回(hui)報得到收(shou)益。特斯(si)拉現在每年當(dang)中來自(zi)(zi)于(yu)減排的(de)(de)(de)(de)(de)收(shou)益比來自(zi)(zi)于(yu)自(zi)(zi)己的(de)(de)(de)(de)(de)產品競爭力(li)還要(yao)多(duo)，這(zhe)就(jiu)是市場對它的(de)(de)(de)(de)(de)獎賞，市場就(jiu)促進(jin)這(zhe)樣的(de)(de)(de)(de)(de)產業，這(zhe)是來自(zi)(zi)交(jiao)易(yi)環節的(de)(de)(de)(de)(de)東(dong)西。

　　巴黎協議推動不(bu)(bu)同(tong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)國家，把交易總(zong)量的(de)(de)(de)(de)(de)(de)值拿出(chu)來，而交易活躍與否我們6月(yue)(yue)底交易市場才開盤，6月(yue)(yue)底之(zhi)前(qian)這(zhe)(zhe)些還都(dou)是(shi)準備，這(zhe)(zhe)個(ge)準備當(dang)中(zhong)現在(zai)都(dou)是(shi)國有(you)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)種大(da)型(xing)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)公司，交易還不(bu)(bu)活躍。也就是(shi)說我們今(jin)天在(zai)微觀主體的(de)(de)(de)(de)(de)(de)激(ji)勵和配置當(dang)中(zhong)還做不(bu)(bu)到(dao)，這(zhe)(zhe)背(bei)后的(de)(de)(de)(de)(de)(de)深層(ceng)邏輯(ji)是(shi)碳和其他(ta)東西之(zhi)間的(de)(de)(de)(de)(de)(de)關(guan)(guan)系(xi)。更進一(yi)(yi)步(bu)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)說，即使是(shi)減(jian)碳，零碳，你(ni)是(shi)用(yong)(yong)把碳拿出(chu)、控制和再利用(yong)(yong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方法，還是(shi)拿到(dao)終端(duan)根本就不(bu)(bu)用(yong)(yong)另外的(de)(de)(de)(de)(de)(de)方法，也都(dou)取決于社會技術(shu)、社會商用(yong)(yong)，放到(dao)前(qian)面(mian)(mian)產業(ye)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)角度(du)中(zhong)，我們看前(qian)面(mian)(mian)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)隆(long)基股份的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市值波動，原來說它(ta)一(yi)(yi)季(ji)度(du)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)利潤(run)要(yao)下降(jiang)，突然一(yi)(yi)季(ji)度(du)一(yi)(yi)報沒下降(jiang)，這(zhe)(zhe)背(bei)后有(you)一(yi)(yi)個(ge)誰也不(bu)(bu)可能把風力(li)、太(tai)陽能發電的(de)(de)(de)(de)(de)(de)這(zhe)(zhe)個(ge)邏輯(ji)全鏈(lian)條全部占據，誰是(shi)這(zhe)(zhe)鏈(lian)條當(dang)中(zhong)關(guan)(guan)鍵的(de)(de)(de)(de)(de)(de)部位？關(guan)(guan)鍵部位在(zai)全鏈(lian)條當(dang)中(zhong)得到(dao)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)市場份額和利潤(run)率比其他(ta)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)環節(jie)要(yao)重要(yao)，如果這(zhe)(zhe)個(ge)環節(jie)技術(shu)突破性越強，延展(zhan)性越強我在(zai)產業(ye)鏈(lian)當(dang)中(zhong)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)分潤(run)的(de)(de)(de)(de)(de)(de)邏輯(ji)比別(bie)人要(yao)高，所以一(yi)(yi)季(ji)度(du)出(chu)來不(bu)(bu)僅(jin)沒降(jiang)低還提升(sheng)了。

　　中國選(xuan)擇前面四個綜合的(de)邏輯今天已(yi)經開(kai)始，而后(hou)面的(de)交易性邏輯，還在做醞釀準備，6月碳(tan)市場才初步(bu)形(xing)成。形(xing)成之后(hou)能不能夠大量的(de)參(can)與和(he)(he)引(yin)導投(tou)資者把碳(tan)配(pei)置、碳(tan)激勵，和(he)(he)把碳(tan)背后(hou)不可知的(de)技(ji)術(shu)動態進步(bu)，和(he)(he)產業的(de)迅速(su)成長和(he)(he)一系列問題解(jie)決的(de)商業模式結合起來，最(zui)終可以源源不斷(duan)的(de)有機的(de)產生和(he)(he)發揮社會作用(yong)是(shi)個問題。6月底開(kai)始，直到(dao)未(wei)來幾年(nian)這個市場的(de)投(tou)資，才是(shi)我們(men)每個投(tou)資者必(bi)須關注必(bi)須聚焦必(bi)須身體力行的(de)東西。